Seit die Manager einen immer grösseren Teil ihrer Entschädigungen in Form von Optionen und Aktien erhalten, ist ihr Interesse an der Entwicklung des Aktienkurses ihrer Unternehmung stark gewachsen. Dies ist insbesondere dann der Fall, wenn Optionen in absehbarer Zeit ausgeübt werden können.
Hinter der ursprünglichen Idee, die Manager mit Optionen und Aktien zu entschädigen, stand der Glaube, damit einen wirkungsvollen Anreiz für die Manager zur Maximierung des Unternehmungswertes zu schaffen. In der Praxis hat sich indes gezeigt, dass zwischen Idee und Wirklichkeit eine Diskrepanz besteht, denn Manager haben verschiedene Möglichkeiten, den Aktienkurs zu beeinflussen.
Statt sich auf d ...
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