When Central Banking Went Missing
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Illustration: John Holcroft für die Weltwoche
Bild: Illustration: John Holcroft für die Weltwoche

Barry Eichengreen

When Central Banking Went Missing

Since the financial crisis, central banks have been the only game in town. Now, however, their power is fading since they do not directly control the key factors that matter. Nevertheless, we could witness a return of interest rates and inflation.

Barry EichengreenBarry Eichengreen
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16.01.2020
Since the Global Financial Crisis, central banks have dominated the economic news. They responded to the crisis with unprecedented interventions, bailing out banks, expanding their balance sheets and pushing interest rates below zero. They became the “only game in town” when other agencies and officials hesitated to act. They were forced into acting as “policy maker of last resort” when fiscal policy shifted toward austerity. They are why asset valuations are so high and interest rates are so low, or so it is argued. Financial market participants are advised “not to fight the Fed” and its counterparts in other countries. Shrewd investors have learned scrut ...
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